What is a delta neutral trading strategy

Estratégias Delta Neutral Opções Estratégias Delta neutras são estratégias de opções que são projetadas para criar posições que provavelmente não serão afetadas por pequenos movimentos no preço de uma segurança. Isto é conseguido assegurando que o valor total de delta de uma posição é o mais próximo possível de zero. O valor Delta é um dos gregos que afetam como o preço de uma opção muda. Nós tocamos no básico deste valor abaixo, mas recomendamos vivamente que você leia a página em Opções Delta se você já não está familiarizado com o modo como ele funciona. Estratégias que envolvem a criação de uma posição neutra delta são normalmente utilizados para um dos três principais fins. Eles podem ser usados ​​para lucrar com a deterioração do tempo, ou com a volatilidade, ou podem ser usados ​​para proteger uma posição existente e protegê-la contra pequenos movimentos de preços. Nesta página nós explicamos sobre eles em mais detalhes e fornecemos mais informações sobre como exatamente eles podem ser usados. Fundamentos do Delta Delta Valores neutros Lucrar com o tempo decaimento Lucrar com a volatilidade Hedging Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Basics of Delta Valores Delta Neutral Positions O delta Valor de uma opção é uma medida de quanto o preço de uma opção irá mudar quando o preço do subjacente alterações de segurança. Por exemplo, uma opção com um valor delta de 1 aumentará no preço em 1 para cada 1 aumento no preço do título subjacente. Também diminuirá no preço em 1 para cada 1 diminuição no preço do título subjacente. Se o valor do delta fosse 0,5, então o preço iria mover .50 por cada 1 movimento no preço do título subjacente. O valor do delta é teórico em vez de uma ciência exata, mas os movimentos de preços correspondentes são relativamente precisos na prática. O valor delta de uma opção também pode ser negativo, o que significa que o preço se moverá inversamente em relação ao preço do título subjacente. Uma opção com um valor delta de -1, por exemplo, diminuirá de preço em 1 para cada 1 aumento no preço do título subjacente. O valor delta das chamadas é sempre positivo (algo entre 0 e 1) e com coloca-lo sempre negativo (entre 0 e -1). As ações efetivamente têm um valor delta de 1. Você pode combinar os valores delta de opções e / ou ações que compõem uma posição geral para obter um valor delta total dessa posição. Por exemplo, se você possuísse 100 chamadas com um valor delta de 0,5, então o valor total do delta seria 50. Para cada 1 aumento no preço do título subjacente, o preço total de suas opções aumentaria em 50. Devemos apontar que quando você escreve opções, o valor delta é efetivamente revertido. Portanto, se você escreveu 100 chamadas com um valor delta de 0,5, então o valor delta total seria -50. Da mesma forma, se você escreveu 100 opções de puts com um valor delta de -0,5, então o valor total delta seria 50. As mesmas regras se aplicam quando você vender ações em curto prazo. O valor delta de uma posição de estoque curto seria de -1 para cada ação vendida a descoberto. Quando o valor total de delta de uma posição é 0 (ou muito próximo dele), então esta é uma posição neutra delta. Portanto, se você possuir 200 puts com um valor de -0,5 (valor total -100) e possuir 100 ações do estoque subjacente (valor total 100), então você manterá uma posição neutra delta. Você deve estar ciente de que o valor delta de uma posição de opções pode mudar conforme o preço de uma segurança subjacente muda. À medida que as opções adquirem mais dentro do dinheiro, seu valor delta se move mais longe de zero, isto é, nas chamadas ele irá se mover em direção a 1 e em puts ele irá se mover para -1. Como as opções ficam mais longe do dinheiro, seu valor delta se move mais para zero. Portanto, uma posição neutra triângulo won t permanecem necessariamente neutros se o preço da segurança subjacente se move em grande medida. Lucrando com o Decadência do Tempo Os efeitos do decadência do tempo são negativos quando você possui opções, porque seu valor extrínseco irá diminuir à medida que a data de vencimento se aproximar. Isso pode potencialmente corroer os lucros que você faz a partir do valor intrínseco crescente. No entanto, quando você escreve-los tempo decadência torna-se um positivo, porque a redução no valor extrínseco é uma coisa boa. Escrevendo opções para criar uma posição neutra delta, você pode se beneficiar dos efeitos da decadência do tempo e não perder dinheiro com pequenos movimentos de preço na segurança subjacente. A maneira mais simples de criar essa posição para lucrar com a decadência do tempo é escrever nas chamadas de dinheiro e escrever um número igual de dinheiro coloca baseado na mesma segurança. O valor de delta das chamadas do dinheiro será tipicamente ao redor 0.5, e para no dinheiro põr ele estará tipicamente ao redor -0.5. Vamos ver como isso poderia funcionar com um exemplo. A ação da empresa X está sendo negociada em 50. Nas chamadas de dinheiro (greve 50, valor delta 0.5) nas ações da Empresa X estão sendo negociadas em 2. No dinheiro puts (strike 50, delta valor -0.5) Você escreve um contrato de chamada e um contrato de compra. Cada contrato contém 100 opções, portanto, você recebe um crédito líquido total de 400. O valor delta da posição é neutro. Se o preço das ações da Companhia X não se moveu no momento em que esses contratos expiraram, então os contratos seriam inúteis e você manteria o crédito de 400 como lucro. Mesmo se o preço se mover um pouco em qualquer direção e criou um passivo para você em um conjunto de contratos, você ainda vai retornar um lucro global. No entanto, existe o risco de perda se o título subjacente movido significativamente no preço em qualquer direção. Se isso acontecer, um conjunto de contratos poderia ser atribuído e você pode acabar com um passivo maior do que o crédito líquido recebido. Há um claro risco envolvido no uso de uma estratégia como esta, mas você pode sempre fechar a posição cedo se ele olha o preço da segurança vai aumentar ou diminuir substancialmente. É uma boa estratégia para usar se você está confiante de que uma segurança isn t vai mover muito no preço. Lucro com a Volatilidade A volatilidade é um fator importante a ser considerado na negociação de opções, porque os preços das opções são diretamente afetados por ela. Uma segurança com uma maior volatilidade terá ou teve grandes oscilações de preços ou é esperado, e as opções baseadas em uma segurança com uma alta volatilidade normalmente será mais caro. Aqueles baseados em uma segurança com baixa volatilidade será geralmente mais barato Uma boa maneira de potencialmente lucrar com a volatilidade é criar uma posição neutra delta sobre uma segurança que você acredita que é provável que aumente em volatilidade. A maneira mais simples de fazer isso é comprar no dinheiro chamadas em que a segurança e comprar uma quantidade igual de dinheiro coloca. Fornecemos um exemplo para mostrar como isso poderia funcionar. A ação da empresa X está sendo negociada em 50. Nas chamadas de dinheiro (greve 50, valor delta 0.5) nas ações da Empresa X estão sendo negociadas em 2. No dinheiro puts (strike 50, delta valor -0.5) Você compra um contrato de chamada e um contrato de compra. Cada contrato contém 100 opções, então seu custo total é 400. O valor delta da posição é neutro. Esta estratégia requer um investimento inicial, e você está a perder esse investimento se os contratos comprados expiram inútil. No entanto, você também pode fazer alguns lucros se a segurança subjacente entra em um período de volatilidade. Se o movimento subjacente se mover dramaticamente no preço, então você vai fazer um lucro, independentemente de qual forma ele se move. Se ele sobe substancialmente, então você vai ganhar dinheiro com suas chamadas. Se ele vai para baixo substancialmente, então você vai ganhar dinheiro com o seu coloca. Também é possível que você poderia fazer um lucro, mesmo se a segurança doesn t mover no preço. Se há uma expectativa no mercado de que a segurança pode experimentar uma grande mudança de preço, então isso resultaria em uma maior volatilidade implícita e poderia empurrar para cima o preço das chamadas e coloca-lo próprio. Desde que o aumento na volatilidade tenha um efeito positivo maior do que o efeito negativo da deterioração do tempo, você poderia vender suas opções para um lucro. Tal cenário não é muito provável, e os lucros não seria enorme, mas poderia acontecer. O melhor momento para usar uma estratégia como esta é se você está confiante de um grande movimento de preço na segurança subjacente, mas não tem certeza em que direção. O potencial de lucro é essencialmente ilimitado, porque quanto maior o movimento mais você vai lucrar. Hedging Opções podem ser muito úteis para proteger posições de ações e proteger contra um movimento de preços inesperado. Delta hedging neutro é um método muito popular para os comerciantes que detêm uma posição estoque longo que eles querem manter aberto no longo prazo, mas que eles estão preocupados com uma queda no preço de curto prazo. O conceito básico de cobertura neutra delta é que você cria uma posição neutra delta, comprando o dobro do dinheiro coloca como ações que você possui. Desta forma, você está efetivamente seguro contra quaisquer perdas se o preço da queda de ações, mas ainda pode lucrar se ele continua a subir. Vamos dizer que você possuiu 100 ações da empresa X ações, que está negociando em 50. Você acha que o preço vai aumentar no longo prazo, mas você está preocupado que pode cair no curto prazo. O valor total de delta de suas 100 partes é 100, assim que para transformá-lo em uma posição neutra delta você precisa de uma posição correspondente com um valor de -100. Isso poderia ser alcançado através da compra de 200 no dinheiro coloca opções, cada um com um valor delta de -0,5. Se o estoque caísse no preço, então os retornos das ofertas cubrirão aquelas perdas. Se o estoque deve subir de preço, as puts vai sair do dinheiro e você vai continuar a lucrar com esse aumento. Há, naturalmente, um custo associado a esta estratégia de cobertura, e que é o custo de comprar o puts. Este é um custo relativamente pequeno, porém, para a proteção oferecida. Copyright 2017 OptionsTrading - Todos os direitos reservados. Delta Neutral O que é o Delta Neutral O Delta neutro é uma estratégia de carteira que consiste em várias posições com deltas positivos e negativos de compensação de modo que o delta total dos ativos em questão totaliza zero. Uma carteira delta-neutra equilibra a resposta aos movimentos do mercado para um certo intervalo para trazer a mudança líquida da posição para zero. Delta mede o quanto uma opção s preço muda quando o preço subjacente s preço muda. BREAKING DOWN Delta Neutral À medida que o valor dos ativos subjacentes muda, a posição dos gregos mudará entre ser positivo, negativo e neutro. Os investidores que pretendem manter a neutralidade delta devem ajustar as suas participações de carteira em conformidade. Os comerciantes das opções usam estratégias delta neutras para lucrar com a volatilidade implícita ou com o decadência temporal das opções. Além disso, estratégias delta neutras são usadas para fins de hedge. Mecanismo básico neutro do delta As opções de put longas sempre têm um delta que varia de -1 a 0, enquanto as chamadas longas sempre têm um delta que varia de 0 a 1. O recurso subjacente, normalmente uma posição de estoque, sempre tem um delta de positivo se a posição É uma posição longa e negativa se a posição for uma posição curta. Dada a posição do ativo subjacente, um comerciante ou investidor pode usar uma combinação de chamadas longas e curtas e coloca para fazer uma carteira s eficaz delta zero. Se uma opção tiver um delta de um e a posição de estoque subjacente aumentar em 1, o preço da opção também aumentará em 1. Esse comportamento é visto com opções de compra em dinheiro dentro do dinheiro. Da mesma forma, se uma opção tem um delta de zero e as ações aumentam em 1, o preço da opção não ganhará nada (um comportamento visto com opções de compra fora do dinheiro profundas Se uma opção tiver um delta de 0,5 , Seu preço irá aumentar 0,50 por cada 1 aumento no estoque subjacente Exemplo de Hedging Neutra Delta Suponha que você tem uma posição de ações que você acha que vai aumentar no preço a longo prazo. Você está preocupado, no entanto, que os preços poderiam cair no A curto prazo, então você decide criar uma posição neutra delta. Assumem que você possui 200 ações da Companhia X, que está negociando a 100 por ação. Como o estoque subjacente delta é um, sua posição atual tem um delta de positivo 200 (o delta multiplicado pelo número de ações).Para obter a posição neutra delta, você precisa entrar em uma posição que tem um delta total de 200 negativos. Suponha que você encontre opções de venda at-the-money na empresa X que são Negociando com um delta de -0.5.Você poderia comprar 400 destas opções de venda, que teria um delta total de (400 x -0.5), ou -200. Com esta posição combinada de 200 partes da Empresa X e 400 opções de venda longas à vista na Empresa X, a sua posição global é delta neutra. Uma obrigação sem data de vencimento. Obrigações perpétuas não são resgatáveis, mas pagar um fluxo constante de juros para sempre. Alguns dos. O primeiro de uma série de anos em um índice econômico ou financeiro. Um ano de base é normalmente definido para um nível arbitrário de 1. Um vínculo que pode ser convertido em uma quantidade predeterminada de capital da empresa em determinados momentos durante a sua vida, normalmente. O excesso de retorno que o investimento no mercado de ações oferece ao longo de uma taxa livre de risco, como o retorno de títulos do governo. Um índice de 500 ações escolhidas para o tamanho do mercado, liquidez e agrupamento da indústria, entre outros fatores. O S P 500 foi projetado. Maximizar os seus lucros em cima e para baixo mercados, subscrevendo o boletim de notícias de Chartadvisor Delta Neutral Negociação Trading Neutral Delta - Definição Uma posição de opção que é relativamente insensível a pequenos movimentos de preços do estoque subjacente devido a ter quase zero ou zero valor delta. Delta Neutral Trading - Em Layman termos Em termos leigos, delta negociação neutra é a construção de posições que não reajam a pequenas alterações no preço do estoque subjacente. Não importa se o estoque subjacente vai para cima ou para baixo, a posição mantém seu valor e nem aumenta nem diminui no preço. Na negociação de opções, isso também é conhecido como Delta Neutral Hedging. Para entender a negociação neutra delta, você deve primeiro aprender o que é Delta Value e outros gregos opção. Delta Neutral Trading e Delta Neutral Hedging são excelentes estratégias tornadas possíveis apenas pelo uso de opções, melhorando assim o valor da negociação de opções. Provavelmente, as opções de ações mais precisas nunca. Lucro com o Sr. OppiE, autor e proprietário de Optiontradingpedia, através de suas melhores opções pessoais escolhe agora Top comércio de 2017 fez 267 Lucro em SPY Put Opções Delta Neutral Trading e Delta Neutral Hedging são apenas para os comerciantes opção que quer completamente nenhum risco direcional ou viés . Delta hedging neutro não só remove pequenos riscos direcionais, mas também é capaz de fazer um lucro em um explosivo upside ou downside breakout se uma posição s valor gamma é mantida positiva. Como tal, delta neutral hedging também é ótimo para ações incertas que são esperados para fazer grandes breakouts em qualquer direção. Delta Neutral Trading - Termos e Jargão Um contrato de opção com 0,5 valor delta é referido como tendo 50 deltas (cada contrato representa 100 ações, de modo que 0,5 x 100 50). 100 partes é referido como tendo 100 deltas como cada ação tem um valor delta de 1. Tudo o mais igual e desconsiderando a volatilidade, sendo longos 100 deltas significa que se o estoque subjacente se move por 1, a posição ganha 100 e se a ação se move A posição perde 100. Uma posição que é longa 50 deltas significa que se o estoque subjacente se move para cima por 1, a posição ganha 50 e se a ação se move para baixo por 1, a posição perde 50. Sendo delta neutro ou 0 Delta, significa que o valor da posição não vai para cima nem para baixo com o estoque subjacente. Entender o delta é, portanto, o mais importante conhecimento de troca de opções fundamentais. Existem 2 formas de hedge delta neutro, conhecido como Delta Hedging estático e Delta Hedging dinâmico. O Hedging estático do delta significa ajustar uma posição ao delta zero e deixá-lo então para desenrolar no seus próprios. Dynamic Delta Hedging é a reinicialização contínua do delta de uma posição para zero. Delta Neutral Trading - Option Only Exemplo Uma opção de compra At The Money (ATM) tem um valor delta de 0,5 e uma opção de venda ATM também tem um valor delta de -0,5. Comprar tanto a opção de compra quanto a opção de venda resulta em uma posição neutra delta com 0 valor delta. 0,5 (opção de compra) - 0,5 (opção de venda) 0 Delta Comprar a opção de compra e a opção de venda ao mesmo preço de exercício de dinheiro é uma estratégia de negociação de opções neutra delta popular, chamada Long Straddle. Lucrando quando o estoque subjacente se move para cima ou para baixo significativamente. Delta Neutral Trading - Opção Estoque Exemplo Uma ação tem um valor delta de 1 como seu valor s aumenta em 1 para cada 1 aumento no estoque. Se você possui 100 partes de um estoque, você pode alcançar uma posição neutra do delta comprando 2 contratos dele s nas opções de dinheiro põr com o valor delta de -50 por o contrato. 100 (valor delta de 100 ações) - 100 (2 x 50) 0 Delta Qualquer pequena queda no preço das ações será instantaneamente compensada por um aumento no valor das opções de venda. Qualquer pequeno aumento no preço das ações também será compensado por uma queda no valor das opções de venda. Esta é uma técnica de negociação de opção extremamente popular utilizada pelos comerciantes opção que possui ações para proteger o valor dessa posição quando o estoque atinge um nível de resistência forte. Esta é uma boa técnica de negociação de opções para os comerciantes opção que detém ações para o longo prazo para se proteger contra quedas ao longo do caminho. Delta Neutral Trading - Propósito Existem 2 propósitos para delta indo neutro em uma posição e são opções favoritas técnicas comerciais de veterano ou comerciantes opção institucional. Eu chamo-lhes Delta Neutral Trading e Delta Neutral Hedging. 1. Delta Neutral Trading - Para fazer um lucro Delta Neutral Trading é capaz de fazer um lucro sem tomar qualquer risco direcional. Isso significa que uma posição de negociação neutra delta pode lucrar quando o estoque subjacente permanece estagnado ou quando o estoque subjacente rallys ou valas fortemente. Isso é cumprido de 4 maneiras. 1. Pela oferta de pedir spread da opção. Esta é uma técnica que apenas os comerciantes de mercado de opção podem executar, que é simplesmente comprar ao preço de oferta e simultaneamente vender ao preço de venda, criando uma transação de delta zero líquido e lucrar com o spread bid / ask sem qualquer risco direcional. Isso também é conhecido como Scalping. 2. Por tempo decadência. Quando uma posição é delta neutra, com 0 valor delta, ela não é afetada por pequenos movimentos feitos pelo estoque subjacente, mas ainda é afetada pelo decréscimo do tempo como o valor premium das opções envolvidas continuam a decair. Uma posição de negociação de opção pode ser configurada para tirar proveito desta decadência tempo e um exemplo é o Short Straddle que lucros se o estoque subjacente permanece estagnado ou se move para cima e para baixo de forma insignificante. 3. Por Volatilidade. Ao executar uma posição delta neutra, pode-se lucrar com uma mudança na volatilidade sem risco direcional quando a ação subjacente se move insignificantemente. Esta estratégia de negociação de opções é extremamente útil quando se espera que a volatilidade implícita mude drasticamente em breve. 4. Criando estratégias voláteis de negociação de opções. Mesmo que as posições neutras do delta não sejam afetadas por mudanças pequenas no estoque subjacente, pode ainda lucrar com movimentos grandes, significativos. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é o Straddle Long que mencionamos acima. Isso ocorre porque uma posição neutra típica delta ainda é Gamma positivo, o que aumenta a posição delta na direção do movimento, permitindo que a posição de lucro em qualquer direção. 2. Delta Neutral Hedging - Para Proteger Posição Delta Neutral Hedging é uma técnica de negociação de opções usado para proteger uma posição de curto prazo oscilações de preços. Isso é particularmente útil para ações de longo prazo ou LEAPs opção comprar e manter estratégia. A vantagem da utilização de cobertura delta neutra é que ela não só protege sua posição de pequenas mudanças de preços em períodos de incerteza, como perto de resistência ou níveis de suporte, mas também permite que sua posição continue a lucrar a partir desse ponto se o estoque sobe ou Cai fortemente. Exemplo de Delta Neutral Hedging para Stocks - John possuía e detinha 1000 ações da Microsoft por 27 por ação em 14 de março de 2007. Em 14 de maio, quando a Microsoft estava negociando em 31, John determinou que um nível de resistência foi atingido e queria realizar um Delta neutro hedge contra uma mudança de preço de curto prazo enquanto ser capaz de lucrar deve MSFT rally ou vala fortemente a partir deste ponto. John comprou 20 contratos de 31 de julho para executar a cobertura delta neutral. Se o MSFT se mobilizar fortemente a partir deste ponto, as opções de venda simplesmente expiram sem valor, enquanto as ações continuam a ganhar em valor, permitindo a posição Para continuar a lucrar depois que o custo das opções de venda foi compensado pelo aumento do preço das ações. Se MSFT vala a partir deste ponto em diante, as opções de venda acabará ganhando em preço mais rápido do que as ações como 20 contratos representa 2000 ações da MSFT, permitindo que a posição de lucro, enquanto MSFT continua a cair. Uma cobertura neutra de delta para ações realmente cria uma posição de negociação de opções Synthetic Straddle. Exemplo de Delta Neutral Hedging para Opções - John detinha e detinha 10 contratos da opção de compra da Microsoft em março de 2008 LEAPs ao preço de exercício de 20 em 14 de março de 2007, quando a MSFT estava negociando a 27. Em 14 de maio, quando a Microsoft estava negociando em 31, John determinou que um nível de resistência foi atingido e queria realizar uma cobertura delta neutra contra uma mudança de preço de curto prazo enquanto ser capaz de lucrar deve MSFT rally ou vala fortemente a partir deste ponto. Supondo que as opções de chamada LEAP têm um valor delta de 0,8, John comprou 16 contratos de 31 de julho para executar a cobertura delta neutra. 0 delta Se MSFT rally fortemente a partir deste ponto em diante, as opções de venda simplesmente expirar sem valor enquanto as opções LEAPs continuar a ganhar em valor, Permitindo que a posição continue a lucrar depois que o custo das opções de venda foi compensado pelo aumento das opções de LEAPs. Se MSFT vala a partir deste ponto em diante, as 16 opções de venda acabará ganhando em preço mais rápido do que as 10 opções de compra LEAPs, permitindo que a posição de lucro, enquanto MSFT continua a cair. Delta Neutral Hedging efetivamente trava Nos lucros em sua posição de longo prazo direito no ponto o hedge neutro delta é colocado no lugar, enquanto permite que você continue segurando seu estoque favorito ou LEAPs. Sem cobertura neutra delta, a única maneira que você pode selar nos lucros é vendendo a posição. As posições de opções atingem o delta neutro por meio de hedge baseado em uma taxa de hedge de -1. Delta Neutral Hedging - Passo a Passo Delta Neutral Hedging. Etapa 1 - Determine o valor total de delta de sua posição atual. Se você está segurando 100 partes, então você é longas 100 deltas. Se você estiver segurando opções, então você precisa determinar o delta total de suas opções, multiplicando o valor delta de cada opção pelo número de opções. Se você está segurando 10 contratos de opções de compra com 0,5 delta cada, então o seu valor delta total é 0,5 x 1000 500 deltas. Hedging Delta Neutral. Passo 2 - Determinar o tipo de delta neutral hedge necessário. Se sua posição é deltas longos, então você precisará de deltas negativos como hedge e se sua posição for deltas negativos, então você precisará deltas longos como hedge. Longas opções de compra / Short Put opções Deltas longas Opções de curto prazo / opções de venda longas Deltas negativos Se a sua posição for longa 100 deltas, você precisará produzir 100 deltas curto para resultar em deltas zero. Você pode fazer isso através da venda de opções de compra ou compra de opções de venda. Hedging Delta Neutral. Passo 3 - Determinar o valor total delta necessário para hedge. Depois de determinar que tipo de hedge sua posição precisa, você deve agora trabalhar para fora quantos desses hedges você precisa pela seguinte fórmula. (Delta Total Agora / 100) / Valor Delta das Opções de Hedge Escolhidas Se a sua posição é longa 100 deltas, você precisará produzir 100 deltas curto, a fim de resultar em deltas zero. Assumindo tanto as opções de chamada de dinheiro e put opções têm 0,5 valor delta. (100/100) / 0,5 2 contratos Você pode comprar 2 contratos de opções de venda ou vender 2 contratos de opções de compra para realizar uma cobertura delta neutra na posição. Delta Neutral Hedging - opções curtas ou longas Como você já aprendeu de cima, tanto as opções de curto prazo e opções de venda longas produzem deltas negativos, então qual é a diferença entre os dois em uma posição neutra delta Opções de chamada curta coloca tempo decadência em seu favor e Resulta em lucros adicionais se o estoque subjacente permanecer estancada, mas seu inconveniente é que a proteção contra a queda que oferece está limitada ao preço das opções de chamada curta. Se o estoque subjacente cair mais do que o custo das opções de chamada curta, sua posição começará a fazer uma perda. As opções longas oferecem proteção ilimitada para a desvantagem e, eventualmente, permitem que a posição lucre se o estoque subjacente cair significativamente, mas a desvantagem é a decadência do tempo e pode resultar em uma pequena perda devido à erosão do valor premium se o estoque subjacente ficar estagnado. Delta Neutral Trading - Fatores Como todos sabemos, o valor delta das opções de ações muda o tempo todo. Qualquer alteração nos valores delta afetará o status neutro delta de uma posição neutra delta. A taxa de variação do valor delta para uma alteração no stock subjacente é regida pelo valor GAMMA. O valor gamma aumenta o delta das opções de compra à medida que o estoque subjacente sobe e aumenta o delta das opções de venda à medida que o estoque subjacente desce. É exatamente este efeito gama que permite que uma posição neutra delta para fazer um lucro, não importa se o estoque subjacente move para cima ou para baixo fortemente. Uma posição pode ser feita para ser totalmente estagnado, não importa quão fortemente a ação se move se a posição é coberta Delta e Gamma neutro. Dias deixados para expiração também afeta o valor delta de fora das opções de dinheiro. Quanto mais próximo da expiração, menor o delta de fora das opções de dinheiro torna-se. Delta Neutral Trading - Hedging dinâmico Delta (Hedging dinâmico) O valor Delta em negociação de opções muda todo o tempo devido ao valor Gamma. Movendo uma posição de negociação neutra delta lentamente para fora do seu estado delta neutro e para um estado de polarização direcional. Mesmo que este comportamento permita que as posições de negociação neutras do delta lucram em todas as direções, em uma posição delta neutra que é criada para aproveitar a volatilidade ou a decadência do tempo sem qualquer risco direcional, o estado delta neutro precisa ser continuamente mantido e reinicializado. Esta reinicialização contínua do valor delta de uma posição de negociação de opções para zero é Dynamic Delta Hedging ou simplesmente, Hedging Dinâmico. Exemplo de Hedging Dinâmico Delta John deseja lucrar com o valor premium da empresa XYZ s Feb 50 Opções de compra. Ele convoca todo o seu conhecimento de negociação opção e decide realizar uma cobertura neutra delta para eliminar o risco direcional ao vender as opções de fevereiro 50 Call, a fim de colher o seu valor premium como lucro. XYZ ações é 50 agora. It s As opções de chamada de fevereiro 50 são 2,50, valor delta 0,5, valor gamma 0,087 e valor teta -0,077. Aqui está John's inicial delta posição neutra. Long 100 partes XYZ Curta 2 contratos de Feb50Call. (100 deltas) (- 0,5 x 200) 100 - 100 0 delta John posição delta neutra negociação é delta neutro após a execução e vai decair a uma taxa de 15,40 (-0,077 x 200) por dia, tudo o resto sendo constante e acabará Fazer todo o valor premium de 500 (2,50 x 200) como lucro. 5 dias mais tarde, as ações da XYZ subiram de 1 para 51. As ações da XYZ são 51. As Opções de Chamadas de fevereiro de 50 são 3,00, valor delta 0,587, valor gamma 0,083 e valor teta -0,075. O valor do delta da opção de chamada de 50 de fevereiro subiu 0,087 devido ao valor de gama de 0,087 quando a posição foi estabelecida. A posição de John se torna. (100 deltas) (-0,587 x 200) 100 - 117,4 -17,4 deltas Isso significa que a partir de agora, a posição de John não é mais delta neutra e perderá 17,40 por cada 1 aumento no estoque subjacente. John executa hedging dinâmico Delta ou cobertura dinâmica. John compra 17 ações adicionais de ações XYZ através de seu corretor de opções. Sua posição agora se torna: Long 117 XYZ partes Short 2 contratos de Feb50Call. (117 deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltas Posição agora é apenas 0,4 deltas curto, que é efetivamente delta neutro. Trata-se de hedge dinâmico delta. Como você pode ver a partir do exemplo de hedge delta dinâmico acima, tal procedimento é tedioso e requer esforço constante e monitoramento. É por isso que hedge delta dinâmico é uma técnica de negociação de opção, realizada principalmente por comerciantes opção profissional, como criadores de mercado. Mais uma vez, para proteger a posição de grandes oscilações no material subjacente entre o reequilíbrio dinâmico da posição neutra delta, a posição também pode ser construída de modo a ser também neutra gama. Delta Neutral Trading - Matemática Onde D 1 Delta valor das opções originais. D 2 Valor Delta das opções de cobertura. N 1 Quantidade de opções originais. N 2 Quantidade de opções de hedge.